股指期货开户，即投资者开设股指期货账户和资金账户的行为。通俗来说，也就是投资者到期货公司开立期货账户进行股指期货交易的行为。股指期货开户，是以“股指“为交易对象的期货开户。与商品期货不同，股指期货开户后的交易对象是股票指数。在我国，对于股指期货开户的投资者准入相比于普通商品期货开户要严格的多。

概念

股指期货开户，即投资者开设股指期货账户和资金账户的行为。通俗来说，也就是投资者到期货公司开立期货账户进行股指期货交易的行为。注意：只有期货公司才有资格为客户开通股指期货账户。期货公司的名称都带有“期货”或者“期货经纪”等短语，其它均为非法或者非正规的公司，小心上当受骗。[1]p 中信期货上海浦电路营业部提示。

开户流程

开户条件：

期货公司会员只能为符合下列标准的自然人投资者申请开立股指期货交易编码：

（一）申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；

（二）具备股指期货基础知识，通过相关测试；

（三）具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录；

（四）不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。

期货公司会员除按上述标准对投资者进行审核外，还应当按照交易所制定的投资者适当性制度操作指引，对投资者的基本情况、相关投资经历、财务状况和诚信状况等进行综合评估，不得为综合评估得分低于规定标准的投资者申请开立股指期货交易编码。

期货公司会员只能为符合下列标准的一般法人投资者申请开立股指期货交易编码：

（一）净资产不低于人民币100万元；

（二）申请开户时保证金账户可用资金余额不低于人民币50万元；

（三）具有相应的决策机制和操作流程；

（四）相关业务人员具备股指期货基础知识，通过相关测试；

（五）具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录；或者最近三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录；

（六）不存在严重不良诚信记录；不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形。

具体开户流程：

（一）选择期货公司和经纪人

1.资本雄厚、信誉好；如国信期货。

2.通讯联络工具迅捷、先进、服务质量好；

3.能主动向客户提供各种详尽的市场信息；

4.主动向客户介绍有利的交易机会，有一定的专家团队在线指导，有良好的商业形象和背景；

5.收取合理的履约保证金；

6.规定合理、透明的交易佣金；

7.能为客户提供理想的经纪人和高端的服务；

（二）开户

1.对客户的条件要求

客户应至少具备以下条件：

（1）具有完全民事行为能力；

（2）有与进行期货交易相适应的自有资金或者其他财产，能够承担期货交易风险；

（3）有固定的住所；

（4）符合国家、行业的有关规定；

保证金。中小投资者可以等待股指期货迷你合约的出台，预计每手几千元门槛较低。所有金融期货交易均属于高收益高风险领域，请您尽量使用闲置资金投资。

股指期货开户需要提供以下资料：

1、银行卡复印件或者扫描件1份

2、身份证扫描件(电子版)（如果是旧身份证，扫描正面；如果是新身份证，正反两面都扫描）

3、个人数码大头照（500万以上像素，整体上身尺寸占整个照片比例的60%），签合同时候的正面照。

开户所需提供资料：

个人：客户本人的身份证原件 客户本人的银行卡或者存折。

法人：营业执照（正本复印件，副本原件、复印件）、税务登记证（复印件）、组织机构代码证（ 原件、复印件）机构法定代表人身份证件原件或加盖机构公章、法定代表人名章的《法人授权委托书》及开户代理人的身份证件原件、银行开户许可证，机构授权的指令下单人、资金调拨人、结算单确认人的身份证件原件

3.开户的具体程序

（1）客户提供有关文件、证明材料。

（2）期货公司向客户出具《风险揭示声明书》和《期货交易规则》，向客户说明期货交易的风险和期货交易的基本规则。在准确理解《风险揭示声明书》和《期货交易规则》的基础上，由客户在《风险揭示声明书》上签字、盖章。填写客户资信情况登记表和确定交易手续费。

（3）期货经纪机构与客户双方共同签署《客户经纪合同书》，明确双方权利义务关系，正式形成合作关系。

（4）期货经纪机构为客户提供专门帐户，供客户从事期货交易的资金往来，该帐户与期货经纪机构的自有资金帐户必须分开。客户必须在其帐户上存有足额保证金后，方可下单。

区别

股指期货与股票相比，有几个非常鲜明的特点，这对股票投资者来说尤为重要：

（1）期货合约有到期日，不能无限期持有。 股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期货不能象买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是提前了结头寸，还是等待合约到期（好在股指期货是现金结算交割，不需要实际交割股票），或者将头寸转到下一个月。

（2）期货合约是保证金交易，必须每天结算 股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加保证金）。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过你的投资本金，这一点和股票交易不同。

（3）期货合约可以卖空，股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。

（4）市场的流动性较高。 有研究表明,指数期货市场的流动性明显高于股票现货市场。如在1991年,FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。

（5）股指期货实行现金交割方式，期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场,但期指交割以现金形式进行,即在交割时只计算盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务,这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。

（6）一般说来,股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖，而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。

基本要求

投资者参与股指期货必须满足三个硬性要求：

首先，投资者开户的资金门槛为50万元。

其次，拟参与股指期货交易的投资者需通过股指期货知识测试。据了解，该测试将由中金所提供考题，期货公司负责具体操作，合格分数线为80分。

第三，投资者必须具有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真交易成交记录，或者之前三年内具有10笔以上的商品期货交易成交记录。

简单而言，今后的期指交易参与者，除了机构以外，自然人可被称作“三有”投资人，即有钱和抗风险能力，有期指知识以及有实际交易经验。

除以上三项硬性要求外，投资者还须进行一个反映其综合情况的评估，投资者必须在综合评估中拿到70分以上，才能算作“合格”。

对于存在不良诚信记录的投资者，期货公司将根据情况在该投资者综合评估总分中扣减相应的分数，扣减分数不设上限。

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禁止

《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》及配套文件正式发布，规定个人信用报告由人民银行征信中心出具。

中国证监会、中国金融期货交易所等部门8日正式发布《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》及配套文件，确定投资者开户资金门槛为50万元，并必须临柜开户，个人信用报告由人民银行征信中心出具。

证监会有关部门负责人介绍说，《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》及配套文件自1月15日征求意见开始，有关部门共收到反馈意见52条。其中，关于期货公司、证券公司及其他机构的意见17条，个人投资者35条。

对此，有关部门在制度实施、操作性及禁止非现场开户等方面采纳了相关建议。

制度实施方面，主要涉及期货公司和证券公司的分工。有意见提出，证券公司是投资者适当性制度诸多环节的落实主体，应当明确其在相关业务中的分工。有关部门采纳了该意见，在中金所《实施办法》中增加期货公司、证券公司业务对接要求，并规定期货公司对证券公司的相关业务进行复核。

操作性方面，主要集中在适当性指标的具体理解和实施。有关部门采纳相关意见后，在《操作指引》中明确人民银行征信中心作为个人信用报告的权威出具机关。同时，在中金所《实施办法》硬性条件中明确，仿真交易的10个交易日为累计计算。

为保证适当性制度的实施效果，有关部门采纳相关意见后明确，期货公司和从事中间介绍业务的证券公司应当在其经营场所为投资者办理股指期货开户手续，即必须临柜开户，禁止非现场开户。

关于50万的开户资金门槛，证监会有关部门负责人表示，当前沪深300股指期货合约的合约面值大约为100万，按12%的最低保证金水平，考虑期货交易的基本风险控制要求，50万的资金门槛是合适的。

“高风险产品设定准入资金门槛是国际上比较成熟的做法，是对中介机构将适当的产品卖给适当的投资者的要求。设定最低资金要求可以较好地验证投资者的风险承受能力。”有关部门负责人说。

操作策略

平仓就好像农民种地到了收割的时候一样。中长线的投资者经过较长时间的激烈战斗，经历了股指上上下厂的反复震荡，最后终于达到了预期的目标，该进行平仓了。平仓的结果不外乎有王种可能：1.赚钱；2.赔钱；3.不赔不赚。中长线的平仓不存在后两种情况，只有赚钱平仓。

平仓在股票的操作上是非常关键的一步。在股市里有人做过一个比喻：会买股票的是徒弟，会卖股票的是师傅。意思是说买股票的技能与卖股票的技能是徒弟与师傅的比较，肯定徒弟在技能上不如师傅，如果徒弟的技能比师傅高，那就不是徒弟而是师傅了。从这个比喻说明买股票容易卖股票难，也就是说股市上的平仓比建仓更难把握。

平仓的操作在股指期货市场更复杂更有技巧。平仓虽然与农民种地有相同之处，但它的操作难度比农民收割庄稼不知要大多少倍。因为股指期货市场瞬息万变的行情，获利平仓的时机时时刻刻都会出现。由于期货市场的双向可操作性，因而它的平仓也同样具有双向性，买入建仓后的卖出平仓与卖出建仓后的买入平仓，两者都是平仓，但方向相反。如何把握平仓的机会至关重要。本来可以获得较大利润的机会，由于没有把握好，错失平仓的良机，只获得很小的利润，甚至没有利润而平仓。

如果选择中长线的投资方式，采取跟随趋势的操作方法，股指经过一段时间的运行，一般都会出现浮盈，任何时候平仓当然都是获利平仓。这时的平仓应当按照计划执行，股指一旦达到预定的点位，按计划进行平仓。如果预计点位不到，一是可以等待，二是观察分析当前股指运行到什么阶段，处于什么位置。经过多方面的分析，证明股指的运行趋势确实已基本达到高位区或低位区，难有更大的上涨或下跌空间，如果再等待，有可能出现反转行情，这时即使没有达到预定的点位，也要平仓，使利润落袋为安。

短线平仓后，股指很可能仍按原来的趋势继续运行，多头平仓后股指继续上涨，空头平仓后股指继续下跌。往往后悔自己平仓平早了，吃亏了。在短线操作中这种心情完全没有必要，因为随时有机会、有时间跟势操作。如果平仓后股指继续技原来的趋势运行，跟进就是了。你是做短线，不是做中长线，短线的操作就是快、准快建仓，快平仓；建仓的点位准，平仓的点位准。只要有获利的平仓都是正确的操作。如果要求每一次的平仓点位都平在最佳位置，那就只有神仙才能做到。这种想法是不切实际的。

平仓要力戒贪心，同时要防止急躁。贪心会错过平仓的机会，急躁会造成平仓的机会还未到就过早地乎仓，丧失了本应获得较大利润而只取得较小利润的机会。贪心与急躁两者表现不同但结果却是一样的，使本应获得的利润因操作不当而损失。

同样，由于贪心错过平仓的时机其后果往往也是痛苦的。本来已经获利的持仓，浮盈利润已经不小了，由于贪心，还想要更多的利润，还想赚更多的钱。股指运行趋势发生了变化后，不认为是趋势在转变过程中，还认为是股指暂时的回调或反弹，股指还会恢复原来的趋势，浮盈的减少没有引起重视，一心想赚大钱的思想一直在支配着自己的操作。待股指的趋势形成了反转的形势后，由浮盈变成了浮亏，如果再持仓，可能会造成更大的浮亏，不得不作出痛苦的选择：平仓，这时的平仓显然是亏损平仓。由原来可以赚钱的形势当前变成了实际的亏损，这种打击实在让人难以忍受。

以上由于贪心和急躁的心情实施的平仓操作，都会带来让人痛苦的感觉，一种是获利的平仓，——种是亏损的平仓，对投资者的伤害却是同样的，所以乎仓比建仓的技能要高得多。

贪心和急躁同为股指期货操作之大忌，其根本问题就是平仓的技能没有掌握。

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